Appleは2021年度第4四半期の決算報告で、売上高が834億ドル、利益が206億ドル（希薄化後1株当たり1.24ドル）となったと発表した。これはアナリスト予想（コンセンサス予想は849億ドル）をわずかに下回る結果となった。AppleのCEO、ティム・クック氏は、予想を下回った売上高の原因は供給制約にあると述べ、Appleの売上高は最大60億ドル減少した可能性があると述べた。それでも、Appleの売上高は前年同期比で28.9%増、四半期利益は62.6%増となった（2020年10月29日付「Appleの2020年第4四半期は売上高過去最高を記録、MacとiPadの好調により利益は減少」参照）。
実際、「供給制約」は、Appleが金融アナリストと行った四半期ごとの電話会議でも繰り返し取り上げられたテーマでした。クック氏は2種類の制約について説明しました。1つは世界的な問題である半導体不足、もう1つはCOVID-19のデルタ変異株によって特に大きな打撃を受けた東南アジアにおけるパンデミックに関連した製造業の混乱です。最近のサプライチェーンの苦境に関するジョシュの分析をご覧ください。
クック氏は、COVID-19関連の制約は緩和されつつあるものの、チップ不足は続くと予想していると述べた。Apple製品の需要増加と相まって、チップ不足は、Appleにとって伝統的に最も収益性の高い第1四半期において、さらに60億ドルの赤字につながる可能性がある。つまり、Appleのクリーニングクロスがすぐに出荷されるとは期待できないということだ。
Appleの収益構成を見ると、iPhoneは依然として首位を走っているものの、四半期収入の半分以下を占めるにとどまり、サービス部門が2位に大きく躍り出ている。（この布はどのカテゴリーに当てはまるだろうか？私たちは「ウェアラブル、ホーム、アクセサリー」に賭ける。）
iPhone
2020年第4四半期に大幅な落ち込みを経験したiPhoneは、前年同期比47%増という驚異的な売上高で回復し、前年同期の264億ドルに対して389億ドルとなりました。しかし、昨年のiPhoneは2020年第4四半期末以降に出荷されたため、今四半期のiPhone売上高と前年同期の売上高を比較することは誤解を招く可能性があります（「Apple 2020年第3四半期、世界が燃える中記録を更新、次期iPhoneはファッショナブルに遅れて発売」2020年7月30日参照）。とはいえ、iPhoneの需要自体は依然として堅調であり、クックCEOは、サプライチェーンの問題と相まって、流通在庫が同社の目標数値を大きく下回っていると述べています。つまり、品薄と遅延が予想されるということです。
iPad
多くの人とは異なり、iPadは2020年に好調な業績を上げ、2021年もその勢いは続き、前年同期比で21.4%の増収となりました。iPadは今四半期の売上高が83億ドルで、前年同期の68億ドルから増加しました。当然のことながら、Appleはサプライチェーンの制約が続くことで、2022年第1四半期のiPad売上高が減少すると予想しています。
マック
Macは2020年に好調な成長を見せましたが、第4四半期には成長が緩やかに戻りました。売上高は前年同期比1.6%増の92億ドルとなり、2020年第4四半期の90億ドルから増加しました。それでもなお、この四半期のMac売上高は過去最高を記録しました。実際、過去5四半期はいずれもMac売上高の過去最高を更新しています。今四半期の売上高増加は、Apple Siliconを搭載したコンシューマー向け新型MacBookとiMacの好調な販売に支えられています。ただし、MacBook Proの最新モデルの発売は会計四半期終了後に開始されたため、業績には影響しませんでした。
サービス
サービスは引き続き活況を呈しており、2020年第4四半期の145億ドルから2021年第4四半期には183億ドルへと、前年同期比25.6％増加した。サービス収益は、2015年に独立したカテゴリとなって以来、3倍に増加している。また、これはAppleの事業の中で、サプライチェーンに大きく結びついていない唯一の分野だ。クック氏は、テッド・ラッソやザ・モーニングショーといった番組の人気（および最近のエミー賞受賞）を挙げ、Apple TV+サービスの成功について特に興奮していた。しかし、収益の面でより重要なのは、クック氏が7億4500万人と見積もったAppleサービスの加入者数である。これらのサービスには、Apple TV+だけでなく、Apple Fitness+サービス、Apple Music事業、Apple Arcadeサービスも含まれる。
Appleのサービス分野における懸念材料の一つとして、政府の立法者や規制当局がApp Storeに対するAppleの厳格な管理を緩和しようとしていることが挙げられます。クックCEOは、Appleがソフトウェア顧客のプライバシーとセキュリティの保護に尽力していることを何度も明言し、最近も繰り返し述べている「プライバシーは基本的人権であると信じています」というフレーズを繰り返しました。
ウェアラブル
ウェアラブルデバイス部門はAppleにとって引き続き好調な業績を誇っており、前年同期比11.5%増の88億ドル（79億ドル）を売り上げました。Appleは四半期投資家向け電話会議でウェアラブルデバイスについてほとんど言及しませんでしたが、Apple Watch Series 7と第3世代AirPodsの好調により、この事業セグメントは2022年第1四半期に好調な業績を上げると予想されます。
Appleは世界各地で記録を更新し続けており、今四半期は事業のあらゆる地域セグメントで売上高の増加を記録しました。グラフがそれを物語っています。
まとめると、Appleは依然として反脆弱な企業である（「Appleは今や反脆弱な企業」、2021年7月30日参照）。新型コロナウイルス感染症、不透明な世界経済、政府による監視の強化、そして過剰なストレスにさらされたサプライチェーンにもかかわらず、Appleは成長を続けている。