Appleは2018年度第4四半期決算を発表し、売上高629億ドルに対し、純利益は141億ドル（希薄化後1株当たり利益2.91ドル）となったと発表しました。売上高は前年同期比20%増、1株当たり四半期利益は41%増となりました（「Apple、2017年第4四半期決算を発表」、2017年11月2日）。
今四半期、Appleの収益に大きく貢献したのはサービス事業部門で、売上高は過去最高となる100億ドル、前年比17%増を記録しました。サービス収益はここ数年着実に増加しており、Appleの収益においてますます重要な構成要素となっています。Appleは現在、エコシステム全体で3億3000万以上のサブスクリプションを保有しており、App Storeには3万件のサードパーティサブスクリプションが存在するとしています。
サービス部門の売上高は好調だったものの、Appleの売上高を牽引する存在ではありませんでした。予想通り、iPhoneの売上が四半期利益の最大の部分を占め、前年同期の288億ドルから29%増の372億ドルに達しました。この増加は、iPhoneの販売台数がほぼ横ばいであったにもかかわらず実現しました。最も論理的な説明は、iPhone X、XS、XS Maxの販売価格が上昇したことです。言い換えれば、Appleは既存顧客基盤からより多くの利益を搾り取ろうとしているのです。
販売台数が横ばいまたは減少しているにもかかわらず、売上高が増加するというこの傾向はMacでも継続しました。Macの販売台数は前年同期比2%減（538万6000台に対し529万9000台）でしたが、売上高は3%増加し、同社の総売上高に74億1000万ドルをもたらしました。これはMacの四半期売上高としては過去最高を記録した数字です。
iPadは、前年比で販売台数と収益の両方が減少した唯一のApple製品セグメントであり、販売台数は6%減、収益は15%減少しました。販売台数の減少幅は小さいものの収益は比較的大きく減少しているため、今年初めに発売された329ドルのiPadなど、低価格のiPadが販売構成の中で大きな割合を占めていることが考えられます。AppleはiPad製品ラインに多額の投資をしているにもかかわらず、同社のタブレットは同社の他の製品と比べて売れ行きが芳しくありません。しかし、iPadは依然として大きなビジネスであり、前四半期には40億ドルを超える収益をもたらし、現在5,000校が参加しているAppleのEveryone Can Codeプログラムの基本的な構成要素となっています。また、これらのiPadの収益と販売数は、2018年のiPad Proが四半期終了後に発売されたため、反映されていないことにも注意してください。
CEOのティム・クック氏は、第4四半期がApple Watchにとって記録的な四半期だったと述べましたが、それが具体的に何を意味するのかはまだ分かりません。しかし、Apple Watch、Apple TV、HomePod、Beats製品、アクセサリなどを含むAppleの「その他の製品」カテゴリーの売上高は、前年同期比17%増となりました。
Appleは引き続き海外で好調な業績を上げており、売上高の61%は米国外からのものです。欧州から中華圏まで、同社の海外市場セグメントのそれぞれからの収益は増加し、中華圏の売上高は114億ドルで前年比16%増となりました。
本日の発表から得られるいくつかの結論は次のとおりです。
- Appleの主力ハードウェア製品は、販売台数が頭打ちになっているようです。Appleは既存顧客基盤をより有効に活用するため、価格を引き上げました。しかし、販売台数が横ばいまたは減少している状況で、特に中国との貿易摩擦が激化する中で、Appleは今後も値上げを続けることができるのでしょうか？
- とはいえ、新しい MacBook Air、Mac mini、iPad Pro のリリースにより、顧客が長い間無視されてきた製品に対する需要を満たすため、Mac および iPad セグメントの販売台数と収益の両方が大幅に向上する可能性があります。
- サービスとその他の製品は、Appleにとって依然として大きな成長分野です。つまり、Apple WatchやHomePodのようなサブスクリプションサービスやアクセサリのさらなる展開が期待されます。
クックCEOはiPadこそがコンピューティングの未来だと確信しているようだが、市場はそうは考えていないようだ。AppleのiPadへの多額の投資のおかげで、特に2017年第4四半期など、好調な四半期もあったが、ここ数年のiPadの売上は全体的に減少傾向にある。新型iPad Proが状況を好転させなければ、iPadは最終的にはコンピューティングの未来ではなく、MacやiPhoneの単なる補助的な存在に過ぎないということをAppleは認めるべき時が来ているのかもしれない。ホリデーシーズンを含む2019年第1四半期にこれらの数字を改めて検証し、全体的な傾向がどうなるかを見極めたい。
残念ながら、Appleは四半期ごとの投資家向け電話会議で、四半期ごとの販売台数の公表を中止し、今後は売上高のみを報告すると発表しました。売上高は確かに重要ですが、それは評価指標の一部に過ぎないため、製品の健全性を判断することはより困難になるでしょう。