Appleは2025年第3四半期の決算発表で、売上高940億ドルに対し、利益234億ドル（希薄化後1株当たり1.57ドル、前年同期比12%増）となったと発表しました。売上高は前年同期比10%増となり（「Apple、2024年第3四半期の売上高記録を更新、ティム・クックCEOを驚かせる」（2024年8月2日）参照）、第3四半期の記録を更新しました。
iPhone、Mac、そしてサービス部門の売上高は前年比で2桁成長を記録しましたが、iPadとウェアラブル部門の売上高はわずかに減少しました。サービス部門の成長は、Appleの収益モデル全体におけるシェアをますます拡大させており、全体の29%を占めています。Mac部門はわずかに回復し、全体の9%を占めるに至りましたが、2021年以前にしばしば享受していた2桁のシェアを取り戻すには至っていません。iPhoneは依然としてAppleのドル箱であり、同社の収益の47%を占めています。iPad部門のAppleの収益に占める割合は減少を続けており、2021年まで成長を続けていたウェアラブル部門も同様です。
iPhone
2021年の大幅な売上増に続き、3年間はほぼ横ばいだったiPhoneの売上高は、前年同期比13%増の446億ドルに達しました。Appleは、この成長は主にiPhone 15シリーズと比較したiPhone 16シリーズの好調によるものだと繰り返し強調し、特にiPhone 16eに言及しました。
しかし、ティム・クック氏は、トランプ政権による関税脅威をめぐる消費者の不安が、Appleの四半期売上高全体の10%増の約1%を占めたことも認めた。言い換えれば、政権が海外、特に中国で製造された製品に前例のない関税を課すと脅していた際、多くの人がAppleの値上げを予想して4月にiPhoneを購入したのだ。これを受けて、Appleは米国で販売されるiPhoneの大部分（71%）の製造をインドに移転し、米国向け製品の大半はベトナムで製造されている。その他の国向け製品は、依然として中国で製造されている。
さらに、中国の地方政府は消費者支出を促進するため、家電製品への補助金制度を導入しています。Appleがこれらのプロモーションに参加したことで、iPhoneは中国の都市部で売上トップ3を占めるに至りました。
もう一つの興味深いデータは、Apple 社が 2007 年の製品発売以来、これまでに 30 億台以上の iPhone を出荷したと発表したことだ。これはかなりの数の iPhone だ。
マック
M4 MacBook Airの好調な需要に支えられ、Mac部門の売上高は前年同期比15%増の80億ドルと、2021年の記録である82億ドルをわずかに下回る好調な伸びを見せました。2021年の記録的な売上高は、パンデミックによる需要増に加え、Apple Siliconを搭載したMacの初年度という実績も寄与しました。今頃はIntelベースのMacからアップグレードした人が多いと思われるかもしれませんが、クックCEOは、Apple Siliconの好調さがMacのアップグレード数において6月四半期の記録を樹立したと強調しました。これは消費者向け販売だけにとどまりません。AppleのCFOであるケヴァン・パレク氏は、「エンタープライズ向けMacにとって、6月四半期は過去最高の売上高となりました」と述べています。
iPad
iPadの売上高は前年同期比8%減の66億ドルとなった。Appleは、この減少は、昨年発売されたM2 iPad AirとM4 iPad Pro（同社にとって「比較が難しい機種」の一つ）に比べて、今四半期に新モデルが投入されなかったためだと説明している。しかし、Appleが2025年3月にM3 iPad Airを発売したことを考えると、この説明は空虚に聞こえる。M3 iPad Airは前四半期のiPad売上高を押し上げたとされていた（「Apple、関税の不確実性にもかかわらず2025年第2四半期の業績は堅調」2025年5月2日参照）。どうやら、M3 iPad Airはどちらも2025年3月に発売されたにもかかわらず、M4 MacBook Airほど売上を伸ばし続けなかったようだ。
決算説明会の質疑応答で機会を与えられたティム・クック氏は、iPadの売上についてはコメントを避けた。しかし、近々リリースされるiPadOS 26でiPadにMacのような変更が加えられると指摘した。ベータテスターの報告によると、iPadOS 26のマルチタスク機能の変更により、iPadの性能が大幅に向上し、売上が伸びる可能性があるという。
ウェアラブル、ホーム、アクセサリー
ウェアラブル部門は、iPad部門と同様に、前年同期比で売上高が減少し、74億ドル（9%減）となりました。ケヴァン・パレク氏は、この減少の一因として、Apple Vision Proの発売や、M2 iPad AirおよびM4 iPad Proの発売に伴うアクセサリ（Apple PencilやMagic Keyboardなど）の売上があった前年同期との「比較が難しい」ことを挙げています。しかしながら、AppleはApple Watchのアップグレードユーザー数も四半期ベースで過去最高を記録し、Apple Watchのインストールユーザー数も過去最高を記録しました。
Vision Proの売上高はほんのわずかで、今後大幅な増加は見込めそうにありませんが、Appleは消費者中心のマーケティングから予想される以上に、Vision Proの企業利用を重視しているようです。特にクック氏は、CAEがVision Proを利用してパイロットの航空機操縦手順の習得を支援していることを高く評価しました。
サービス
過去10年間、サービス部門の収益グラフは、容赦ない上昇を一度も止めていません。今年の第3四半期では、サービス部門の収益は274億ドルで、前年同期比13%増となりました。いつものように、サービス部門の収益はAppleユーザーの絶え間ない増加の恩恵を受けており、ティム・クックCEOは、iPhoneとMacのインストールベースが今四半期に再び過去最高を記録したと述べました。App Storeも栄誉に輝き、6月四半期の収益記録を樹立しました。ケヴァン・パレク氏も、iCloudの有料アカウント数の増加がクラウドサービスの収益記録達成に貢献したと指摘しました。さらに、名声の向上が直接的な収益増加にはつながらないかもしれませんが、クックCEOは、Apple TV+の作品がエミー賞に過去最高の81部門でノミネートされたことを喜びをもって報告しました。
地域
売上高は全地域セグメントで増加し、アジア太平洋地域では前年同期比20%増、日本地域では13%増、欧州地域では10%増、南北アメリカ地域では9%増と、いずれも前年同期比で成長を牽引しました。中国地域は4%増と最も小幅な伸びとなりましたが、それでも前四半期の落ち込みからの回復は好調でした。Appleは、中国での増加は、iPhone販売を後押しした政府補助金と、Macの好調な業績によるものだと説明しました。MacBook Airは中国で最も売れているノートパソコン、Mac miniは最も売れているデスクトップパソコンとなりました。
関税とAI
関税をめぐる不確実性は、Appleの財務状況を依然として不透明にしている。今四半期、Appleは関税の影響をわずかに受けた。クックCEOによると、Appleの売上高10%増の1%は「プルフォワード」販売、つまり関税による価格上昇を見込んで購入する人々によるものだという。Appleの2024年第3四半期の売上高は858億ドルだったため、2025年第3四半期の売上高940億ドルは82億ドルの増加となる。その1%は8億2000万ドルに相当し、これとは対照的に、今四半期の関税による損失は約8億ドルで、Appleの関税収入をわずかに下回る規模だと述べた。
しかし、政治的な反発を招かないよう慎重に練られた言葉遣いの中で、クック氏は「9月四半期については、現在の世界的な関税率、政策、適用が四半期の残り期間変更されず、新たな関税も追加されないと仮定した場合、影響は約11億ドル増加すると見積もっています」と述べた。その後、トランプ政権はインド製製品に25%、ベトナム製製品に20%の関税を課した。ただし、スマートフォン、コンピューター、各種電子部品は2025年4月以降、適用除外となっている。クック氏は、既にチップ、iPhone用ガラス、Face IDモジュールなどを供給している米国製造業に、Appleが5,000億ドルを投資する計画についても言及した。
また、専門家やユーザーがAppleが有用なAI機能を提供できないことを繰り返し非難する一方で（「使っていますか？AppleのAIインテリジェンスは普及率の低さを予測」2025年6月20日号参照）、クック氏はAppleのAIの将来について楽観的であり、AIを「私たちの人生で最も奥深い技術の一つ」と呼び、AppleがAI技術への投資を「大幅に拡大している」と述べた。これには、プライベートクラウドコンピューティングデータセンターの増設やサードパーティのキャパシティへの投資など、多額の設備投資（アナリスト用語で「capex（資本支出）」）が含まれる。Appleがアナリストに対してこれらのAI投資を強調したことは、AI競争で取り残されていると見られるわけにはいかないことを同社が十分に認識していることを示している。しかし、現時点ではそれが真実のように見える。
Appleは来年、二つの大きな課題に直面する。一つは、複雑極まる国際貿易環境を乗り切ること、そして顧客の忍耐が尽きる前にAIに関する約束を果たすことだ。同社は関税の影響を最小限に抑えるため、生産拠点を国間で移転する上で目覚ましい機敏性を発揮してきたが、米国の関税政策の気まぐれさによって、Appleは価格引き上げか利益減少を余儀なくされる可能性がある。一方、AppleのAIへの巨額投資は、競合他社の製品に匹敵、あるいは凌駕する魅力的な機能を提供する必要があることを同社が認識していることを示唆している。
Siri に状況を聞くこともできますが、おそらく ChatGPT に任せるだけでしょう。